生猪期货大涨，养殖ETF遇见猪周期？

内容拟任基金经理 梁杏
长江证券农林牧渔首席分析师 陈佳

摘要：
（1）在非洲猪瘟疫情常态化的背景下，行业将可能长期维持高猪价、高景气的状态，能力较好的优质企业在未来可通过快速扩张和由利润带来的扩大再生产而获得较为明显的优势。行业未来确定性强，目前行业的低估值（估值分数为5%左右）具有吸引力。
（2）我国生猪养殖产业目前正发生两大积极变化：第一，目前养殖行业的集中度快速提升。而且这应该是5-10年维度趋势的变化。第二，在非洲猪瘟常态化之后，行业壁垒在持续提升，行业的高壁垒会给予这些养殖企业集团更加显著的收益。
（3）从供需层面看，生猪行业的缺口目前难以在短时间内抹平，根据历史缺口的判断，最近两年生猪养殖产业整体缺口依然为历史最大，生猪价格超过历史平均水平将是大概率事件。拉长来看，猪价和养殖指数走势呈正相关关系，买23日发行一天的养殖ETF（15 ( 点击阅读全文 )

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