20210219 当前光伏类股走势的逻辑和机会

放眼望去，泥沙俱下。为何？

资金成本！
美元长期资金成本走高，10年国债孽息已经超越去年同期，似有接近19年水平的趋势。10-1年期（长短期）利差回升明显，已经回归历史均值区间。
光伏发电项目生命周期一般在20~25年，融资周期一般在10年以上。长期投资的资金成本快速回升，光伏电站，尤其是公用事业级，的可负担初始投资总额大幅减少，可盈利项目（Pipeline）减少。
原先市场普遍预期的2021年160GW全球光伏装机量，下修；原先市场普遍预期的2021年180~190GW全球组件需求，下修。
最新的预期是多少？我去年年底预计145GW装机，现在重申这个预测。
应用端，EPC和开发商项目减少，利空；制造端，根据所处产业链位置不同，影响各异。
玻璃，供应总量快速提升，需求预期减弱。“拥玻为王”的好日子很快就会结束，2.0玻璃（重申）年底 ( 点击阅读全文 )

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