读财报指南：一文看懂南极电商的利润表

前几篇讲了一些南极电商的商业逻辑，这篇主要讲如何看南极电商财报，从利润表开始，下篇再聊资产负债表。另外我会在南极发布2020年财报时候做具体的数据解读。
核心观点
1. 毛利率悬殊的两种业务混在一起，总收入并不能真实体现公司发展情况
2. 电商业务：高毛利率是因为值钱的是运营模式而不是吊牌
3. 广告代理：低毛利率的原因是广告流水只是在手上过了一下，但都算作了收入
4. 人员工资是销售费用、研发费用、管理费用的主要组成


一. 收入与营业成本 —— 毛利率悬殊的两种业务混在一起，导致收入并不能真实体现公司发展情况
南极电商分为两块完全不同的业务，一个是现代服务业（主要是电商业务），另一个是移动互联网业务（主要是广告代理业务，由子公司时间互联负责）。前者毛利率极高（90%+），后者毛利率极低（~8%），如下表。整个公司的利润几 ( 点击阅读全文 )

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