铜价创出新高，是起点还是终局？（一）

牛年伊始，A股还在休市期间，伦铜创出2013年后新高。做为沉寂已久的有色板块代表，铜价是挑战10年前的高价再创辉煌，还是逃不脱这十年里夕阳行业的定义再归沉寂？
现在还记得在2007年的商品大牛市里铜价气势恢宏的上涨，云南铜业、江西铜业数十倍的涨幅吸引了市场多少艳羡的目光。当大周期归来，其力量总是势不可挡。每次大周期的背后总是有着数以年计的硬逻辑的逐步积累，但千变万变，都离不开供需缺口的变化。通常情况下，通过价格波动可以调节供需缺口在一定范围内波动，但如果供给变化需要较长的时间，则缺口一旦越过一定阈值，价格的波动幅度会非常剧烈，表现为价格的暴涨暴跌。以08年为例，需求仅下滑11％，铜价跌幅却有68.5％。在经济形势发生巨大变化的时间节点，铜价会出现急涨急跌，变化幅度往往在短短一个季度内超过20%。波动率也远高于正常水平，例如2009年的大跌90日历史 ( 点击阅读全文 )

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