中信证券：全面注册制时代的六大变化

注册制改革将于2021年上半年落地，三季度首批注册制公司上市，全面注册制时代将正式开启。预计主板发行效率将大幅提高，目前约490天的审核平均耗时将缩短至约60天。
预计2021年IPO约650家，募资规模约5500亿元，较2020年的4700亿元进一步增加，但对市场的流动性冲击可控。首先，宏观流动性温和回归，预计2021年社融增速缓慢回落至11%-12%。其次，预计2021年A股净流入资金约7500亿元，国内外增量资金将趋势性增配中国权益资产，对冲流动性压力。最后，发行主体可主动择时，平滑流动性压力。
预计2021年A股被动退市公司约40家，较2020年的16家明显上升，对虚假陈述和财务造假的执法力度加强是退市增多的主要原因。预计A股被动退市率将从2022年起逐步提升至约2%，优胜劣汰明显加速。
预计5年后A股上市公司总数将达到60 ( 点击阅读全文 )

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