2021年食品饮料行业投资愿景展望

分别作为食醋和榨菜的主要原料，其价格的上涨亦触发食醋和榨菜企业的提价行为。
乳制品：原奶价格上行，常温奶竞争有望趋缓。过去二十年原奶价格曾出现两次较大的涨幅，即 2008-2009 年和 2013-2014 年，而每轮原奶价格的上行周期，下游乳制品龙头竞争趋缓，利润率稳中有升。2018 年以来环保趋严，进一步加速了小规模牧场以及小区的退出。疫情影响下，需求量于 2020 年初骤减，中小牧场抗风险能力差，经营压力较大，导致 2020 年下半年需求恢复后原奶供不应求，价格持续上行，接近历史高位。上游供给短缺的背景下，伊利蒙牛主动减少了费用投入，同时加速高端化进程，疫情后公众对均衡营养、提升免疫力非常关注，龙头顺势推出高端新品，在概念、外观和风味上加速升级，我们预计常温奶高端化有望加速，带动吨价提升。
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