恒泰期货豆粕年报丨大豆库存低位，豆粕闻风起舞

摘要：
全球大豆库销比近15.91%，创13/14年度以来的最低水平，基本面偏强。
截止12月末，市场预估20/21年度南美大豆产量稳中有升，预计将达到1.99亿吨，出口预计下滑，压榨保持小幅上扬，期末库存保持平稳。拉尼娜气候往往对阿根廷大豆产量产生较为重大的破坏，后期阿根廷天气的变化还需引起重视。
美国国内大豆需求强劲，大豆压榨量进一步攀升，美国大豆库存进一步下降至500万吨附近的低位水平。同时2021年随着拜登的上台，国内对国内大豆进口必将有一定程度变化。一旦出现进口超预期，势必进一步降低美国大豆库存水平，抬升全球大豆价格。
投机基金、大豆升贴水和运费、拉尼娜气候爆发预期均提振大豆价格。CFTC大豆非商业净多持仓结束之前出现的连续4周减持净多单，转入净多持仓小幅增加。当前净多持仓为271238张，处于历史高位区域。
国内豆粕供需两旺，市场预计国内大 ( 点击阅读全文 )

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