2020年投资总结：反脆弱、自适应

1. 简要回顾
2020年全年以运行两个量化策略为主，并对策略进行了微调；另外也运行过一个类双低策略的可转债量化轮动，后来停止了，因为这个策略没有考虑正股质量；还进行过一些其它尝试。
两个量化策略，都是低频量化逆向轮动策略，一个是ETF轮动，一个是股票轮动。策略的设计是低回撤优先，其次也看重收益率；或者说期望收益率较高而回撤较低。我与几只收益率较高且回撤较低的主动基金（股票型、平衡型）进行了比较，是这样的：

从最近3年的情况来看，两个策略都的回测收益率都超过100%，最大回撤很低，是令我满意的。从收益率和低回撤都有所兼顾的角度来看，是好于很多优秀主动基金和指数基金的。因此，尽管2020年还做了很多研究和尝试，结论还是要用绝大部分仓位继续运行这两个主策略。
上表的比较，是站在我的角度来比较的，这样对我才有意义。与公募基金相比，我资金少是优势，策略容量小点也没关 ( 点击阅读全文 )

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