双低策略还是不是低风险？

《攻守》P114，“双低策略”中，这样谈到：
——可见，双低前十指数组合的收益是优于国证转债指数的，也优于同期的沪深300指数。不过需要留意的是，双低前十指数组合的最低值是低于国证转债指数的，也就是说在连续的下跌趋势中，双低策略很可能会下跌得更多，其波动性更大。

图中画圈部分都显示，“双低前十指数”在当时的波动均大于国证转债指数。
结合目前可转债的估值重估我的看法是：
1.双低策略仍然是有效的；
2.双低并非数值越低越好，要考虑债券的违约风险；
3.双低策略需要随着注册制的推进，进行调整。主要的方式是人工干预剔除违约风险较大的转债；
4.目前双低跌幅超过转债整体指数是正常的；
5.市场对可转债整体违约风险担忧过度了，但这需要时间修正。
最后，我再次重复《攻守》中“双低策略”的结束语。
——双低策略仅仅采用可转债价格 ( 点击阅读全文 )

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