A股不会马上实现慢牛!你要分清主观愿望和客观事实。

转自海通证券报告:
长期股权时代和小牛熊周期不矛盾。美国股市在1980年代产业结构转型后开启了一轮长达二十多年的牛市，从基本面长逻辑看，我国正类似当年的美国，也处在产业结构转型期，未来A股也有望迎来长期股权时代。
但是，从股市的形态看，A股目前还很难像1980年后的美股，走出很平缓的长牛、慢牛，更可能由一系列小牛熊构成，即市场将锯齿形上移。
拆分美股1980年前后的走势，我们可以发现美股是1980年代之后才出现的长牛慢牛，1980年以前以道琼斯指数刻画的美股牛市年化涨幅平均为27%，远高于1980年后的15%，时间上看，美国1980年以前一轮牛熊周期4年左右，牛市、熊市占比为1比1，1980年后为9：1。
作为对比，A股牛熊市波动大，小牛熊切换多：空间上看以上证综指刻画A股牛市年化涨幅平均为110%，熊市年平均跌幅53%，时间上A股一轮牛熊周期持续5-6年， ( 点击阅读全文 )

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