【安信证券】医药2020三季报总结：Q3业绩持续环比改善，疫情影响逐步消退

■20Q3业绩持续环比改善，板块估值及持仓处中高位：
（1）业绩方面，20Q3医药板块营收同比增长11.67%（环比+6.56pct），归母净利润同比增长50.49%（环比+10.01pct），扣非净利润同比增长46.09%（环比+9.40pct）。随着国内疫情得到有效控制，终端诊疗量逐步恢复至往年正常水平，部分被抑制的医疗需求延迟释放，带动医药行业营收和利润增速环比改善；（2）估值方面，2020年以来，受新冠疫情等因素影响，医药行业经过连续上涨后，估值水平已处于历史中高位，截止到2020年10月30日，医药行业PE（TTM）为63.14倍；（3）持仓方面，近三年医药行业基金持仓比重整体在7%-13%区间内波动。20Q3医药持仓比重为9.12%（环比-3.58pct），与20Q2相比有所下降，但持仓仍处于中高位。
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