投资中的第一性原理

文/姚斌


关于第一性原理，张磊先生在《价值》中是这样表述的，最好的方式方法未必是使用估值理论、资产定价模型、投资组合策略，而是坚持第一性原理，即追本溯源，这个“源”包括基本的公理、处世的哲学、人类的本性、万物的规律。这样就指明了第一性原理的内涵。


无论是艾萨克·牛顿还是阿尔伯特·爱因斯坦，在他们的物理世界中，都是用一个简洁的公式来描述世界的本质。同样的，当我们进行投资时，也要遵从第一性原理，在商业世界中找到某种简洁的公式。但是，简化到公式肯定不是商业研究的终点，真正的终点应该是探究这个公式产生的背景，盯住微观商业的发展史，发现真正有价值的行业和商业模式。这样看来，遵从第一性原理实际上就是建立在行业和公司的研究层面之上。


第一性原理最早源自亚里士多德，他说：“在每个系统探索中存在第一性原理。第一性原理是基本的命题 ( 点击阅读全文 )

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