大跌17%！最大这类基金“栽了”

中国基金报记者 姚波今年对CTA是一个考验之年。CTA策略又称为大宗商品交易顾问策略，这一策略通常会用量化手段跟踪市场趋势，投资期货市场。对冲基金研究公司HRI的数据显示，该类策略低于对冲基金行业2%的平均涨幅，经济下滑的情形之下，首尾差距相当大。CTA策略最近5年的表现相当平庸，收益率在上下5%之间波动，今年也未能走出低回报的怪圈。数据显示，大型CTA投资公司目前还没有亮眼成绩：管理规模最大的元盛集团旗舰基金今年下跌17%，英仕曼AHL基金上涨4%，而AQR基金表现平平。相比之下，也有部分较为小众的基金上涨44%。今年，对冲基金尤其是主要采用趋势跟踪的CTA策略受到了不小的冲击。对许多机构投资者来说，理解今年CTA基金为什么表现好坏参半十分重要。有业内人士分析指出，造成这种差异的原因是市场下跌后迅速反弹，市场巨大的波动性，尤其是市场方向的骤变，让追踪趋势者难以跟上市场的步伐。自从金融危机 ( 点击阅读全文 )

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