参照美股，A股的去散户化，结果会怎样？

美股20多年的牛市是靠25%的公司推动大盘上涨的，而增长的市值中，80%是靠排名前10%的公司带来的，这意味着在800点到14000点的20年多的过程中，只有极少数选对股票的人才能赚到钱。
上世纪40、50年代，美股90%左右的股份直接为美国散户持有，而如今美股散户日均成交量仅占总体成交量的10%左右，其中超过10000股的交易中，90%都是在机构与机构之间进行的。而在中国正好相反，占据市值两成的散户，在提供A股八成的交易量。
到底是什么原因让美股市场从一个散户市场变为一个机构市场的呢？

我们先来看下美股是如何做到去散户化的，上图是美国1945年到2014年去散户化的趋势图，可以明显地看到，去散户化进程始于1965年以后，特别是1975年、1985年开始加速，这段时间美股到底发生了什么？这是值得我们关心的。

上图是一张道琼斯指数，1962年6 ( 点击阅读全文 )

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