垃圾发电：一个确实很垃圾的细分行业

$绿色动力(SH601330)$ 有招股说明书，我终于把这个行业的生意模式看明白了。


以2017年为例，公司运营收入6.17亿元，占总收入比例78%，可以比较真实的反应运营期的盈利能力。其中电费收入4.97亿元，平均电费0.49元每度，没有达到0.65元每度是因为部分电站未进入国补行列，只能平价上网；垃圾处理费收入0.73亿元，平均单价55元每吨；供汽和其他收入0.47亿元；再来看成本项，包括人工30%，环境保护17.3%，无形资产摊销21.5%，其他18.4%，材料5.9%，燃料4.7%，直接成本耗掉了3.26亿元，占比52.8%，也就说运营毛利率为47.2%；也就是说成熟项目运营获得的毛利为2.91亿元。


再来看三费和税金：财务费用1.53亿元，管理费用1.07亿，税金0.2亿，销售费用为0，基本上把毛利吃完了。 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人