【国信证券】传媒板块仍处于估值与业绩周期的双重底

国信证券指出，传媒板块仍处于估值与业绩周期的双重底。1）上半年A股传媒板块上涨12.7%，排名第9，自2016年以来表现最好。结构上呈现价值与主题齐舞的状态；上市公司业绩仍处于低位，但整体上升趋势愈加显著，部分领域如游戏等自19年以来已持续拐点向上；2）从PE估值和盈利能力（ROI）来看，A股传媒板块均处于历史底部，在监管政策趋于稳定、需求持续向上的大背景下，在产业新生态、新科技推动下，估值及盈利能力有望向均值回归，存在显著的底部双击空间。

投资建议：1）把握景气主线。结合行业景气度和上市公司基本面，重点推荐游戏（推荐三七互娱（002555）、掌趣科技（300315）等标的）、大视频（芒果超媒（300413）、哔哩哔哩、新媒股份（300770））、IP内容（阅文集团、掌阅科技（603533）、视觉中国（000681）等），关注线下娱乐 ( 点击阅读全文 )

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