中信证券：低估值板块的短期补涨不会演化成估值大切换，预计补涨将持续1~2周

文｜秦培景 裘翔 吕品 杨帆 杨灵修
估值的极端分化是低估值板块补涨的基础。公募基金和外资依然是A股重要的增量资金短期资金涌入加速了补涨，未来涨速会趋缓。近期A股成交量快速放大，短期资金交易占比提升，这加速了低估值补涨。外资方面，上周北向配置型和交易型资金分别净流入50亿元和206亿元。对于公募基金，低估值板块的主要吸引力在于新发基金建仓的性价比高，存量基金缺乏系统切换的动力，短期快涨下这一优势会弱化。
3）短期的基本面验证期，是制约低估值板块上行的主要约束。中报披露高峰渐近，金融和周期板块补涨的空间受制于尚未完全从疫情影响下恢复的基本面：中证800口径下，预计工业和大金融板块2020H1净利润增速为-35%和0%；而医药、消费、TMT板块的增速为10%、-23%、-2%。后续A股盈利增速虽逐季上行，但在2020Q4之前，预计 ( 点击阅读全文 )

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