必须说说券商行业了，提供一个选择逻辑

慢于全行业增幅（+85%），Top 10 券商同比增幅（+55%）亦慢于上市券商同比增幅。
但我们长期仍看好大型券商，大券商相较于小券商拥有更多的资源、资本实力更强、业务布局更综合化，在监管加强和市场行情波动加大的状况下，公司优势更能体现，市场份额有望不断提升。预计在未来行业竞争进一步加强，衍生、海外、创新业务不断试点的背景下，大券商凭借自身底蕴及资源优势，形成马太效应。
周期性是长期投资的宿敌。某个行业具备明显的周期性则意味着其长期投资的价值的打折。这也是很长周期里面一般券商不值得长期持有的原因。但是随着国家推进资本市场的改革，提升直接融资的战略权重，龙头券商逐渐具备了降低周期属性的能力。
以中信为例。除2018年大熊市里，利润有一定的下滑，整体的利润都是稳步上升的。 当然，因为券商本身具备的周期性，股价波动是很大的。我们对比龙头中信与华泰。华泰是证券业的黑马。 ( 点击阅读全文 )

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