赚钱赚的是预期差

文丨李大仁公众号：李大人剖析室（ID：ldrpxs）

近两个月，腾讯的股价伴随着疫情后的反弹一路狂涨，离历史最高价473港币仅一步之遥。
自去年四季度买入腾讯股票以来，股价虽有波折，但至今收益也略超当初预期。
回顾半年多来的历程，只能感叹：赚钱赚的是预期差（chā）。
01不及预期的腾讯
去年刚开始因中概互联指数而深入看腾讯的财报时，腾讯的市盈率仅30倍，为历史较低值。
在11月腾讯发布了第三季度财务公告后，“不及预期”成为了市场对腾讯的定调。
并称这是自2017年Q4以来，腾讯第8份不及预期的财报。回顾当时的财报：

占腾讯收入大头的游戏板块，前三季度只有11%的增长；上涨主要有手游拉动，端游同比增长-7%。
在广告方面，前三季度同比增长1 ( 点击阅读全文 )

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