再谈投资爱尔眼科需要跨过的三道坎
雪球 发布于 2020-06-18 15:02:09
两年前，我曾经在雪球上发表过一个文章《投资爱尔眼科需要跨过的三道坎》，今天我继续就这个话题展开讨论。
对于拟投资爱尔眼科的投资人来说，始终无法绕过去的三道坎，我在雪球感觉最多的是以下三个：1、估值高了 2、商誉太高 3、高管减持作者：安顺。在年度报告里面，新收购的武汉爱尔拉低了市场业绩预期1亿增量，并且是带来了商誉减值10亿，直接拉低了整个公司净利润11亿。爱尔的市场表现会不会市值同比回调一半呢？3、上述举例在现实的爱尔商誉计提里面有很多雷同的地方，比方说香港的亚洲医疗，收购的时候商誉按1.6亿，账面资产5000万，收购价格2.1亿，每年收益1500万，当初这样的一笔收购应该还算是比较成功的，但现在遇到了异常情况，香港最近一年多的外部环境不大好，亚洲医疗去年只有1170万的收益了，公司直接计提了1.4亿的商誉。那么问题来了，计提商誉后的香港亚洲医疗的实际价值只有5000多万了吗 ( 点击阅读全文 )
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对于拟投资爱尔眼科的投资人来说，始终无法绕过去的三道坎，我在雪球感觉最多的是以下三个：1、估值高了 2、商誉太高 3、高管减持作者：安顺。在年度报告里面，新收购的武汉爱尔拉低了市场业绩预期1亿增量，并且是带来了商誉减值10亿，直接拉低了整个公司净利润11亿。爱尔的市场表现会不会市值同比回调一半呢？3、上述举例在现实的爱尔商誉计提里面有很多雷同的地方，比方说香港的亚洲医疗，收购的时候商誉按1.6亿，账面资产5000万，收购价格2.1亿，每年收益1500万，当初这样的一笔收购应该还算是比较成功的，但现在遇到了异常情况，香港最近一年多的外部环境不大好，亚洲医疗去年只有1170万的收益了，公司直接计提了1.4亿的商誉。那么问题来了，计提商誉后的香港亚洲医疗的实际价值只有5000多万了吗 ( 点击阅读全文 )
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