“一轴两翼三支撑”，奇正藏药能否迎来高光时刻？

投资逻辑
1. 公司多年来围绕核心产品奇正消痛贴膏为发展核心，获得了稳定的业绩增长。
2. 公司在2018年提出“一轴两翼三支撑”的发展战略，开始大力发展二三梯队产品，具体相关的业绩效果还需要进一步的观察。
3. 虽然公司经历了2016年的“两票制”改革，在此过程中销售费用有一定比例的增高，但是并未影响到公司的ROE水平，公司的ROE一直保持在15%以上的水平。
4. 公司现金流充足，近年来并没有长期借款，偿债能力优秀，财务杠杆水平较低，但是新的募投项目可能会提高公司之后的资产负债率。
5. 公司2018年以后虽然在多元发展自己的产品梯队，但是目前贴膏剂业务仍是公司最赚钱的业务，公司的贴膏剂产能也已经到达瓶颈，新的募投项目将于2026年正式投产。
6. 在2026年贴膏剂产能有所增长之前，公司主要的增长点就在于软膏剂业务和丸剂业务的发展，如果这两项业务出 ( 点击阅读全文 )

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