基于投资因子选股票，在A股管用么？

2013年诺贝尔经济学奖得主，美国芝加哥大学的尤金·法码教授，在90年代和其论文的合作者，肯·弗兰奇教授，共同提出一个股票回报模型，叫做法码·弗兰奇三因子模型。该模型提出，美国历史上的股票回报，绝大部分都可以用三个因子来解释：股票市场总体回报（Beta），小市值股票超额回报（SMB），以及价值股票超额回报（HML)。
基于美国股市的回测（1928年~2007年）显示，在那80年里，股票市场的平均回报为每年10%左右，小市值股票的平均回报为每年12%左右，大市值价值股票平均年回报11%左右。如果将两者叠加，小市值价值股票的年回报为14%左右。这些实证结果显示，购买并持有小市值股票和价值股票可以获得比市场平均水平更好的投资回报。
关于股票回报因子的研究，为金融学做出了重要的贡献。这些研究揭示了如何选股，才能战胜市场的秘密。在法码·弗兰奇三因子模型的基础上，金融研究人员不断发 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人