【每日ETF一问】ETF 的“实物申购、赎回”机制对 ETF 有何重要性？

问：ETF 的“实物申购、赎回”机制对 ETF 有何重要性？
答：ETF“实物申购与赎回”机制是这一产品结构的精髓，正是这一机制才迫使 ETF 价格与净值趋于一 致，极大地减少了 ETF 折（溢）价幅度。在大多数情况下，套利一定需要进行申购或赎回，现将 ETF 的套利 行为简要说明如下
首先，当 ETF 在交易所市场的报价低于其资产净值时，也就是产生折价时，机构可以在二级市场以低于 资产净值的价格大量买进 ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差 价。这一套利机制，将可促使 ETF 在交易所市场的交易价格受到机构套利买盘进场而带动报价上扬，缩小其 折价差距，产生让 ETF 的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。

其次，当 ETF 在交易所市场的报价高于其资产净值时，也就是发生溢价时，机构可以在二级市场买进一 篮子股 ( 点击阅读全文 )

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