半导体50ETF（512760）定价报告：性价比高

文章转载成立于2019年05月16日，基金经理艾小军，业绩基准为中华交易服务半导体行业指数，基金规模超百亿元。
2019Q1是半导体的业绩底，今年预期高增长。从半导体景气时点来看，2019年一季报是业绩底，目前市场预期2020净利润同比增长93%，2021年预期增长35%。
基于景气逆转之初的价格低点定价未来基本面价值。业绩底后市场反弹预示景气逆转，以去年五月初市场底部作为半导体基本面的定价基准，那么半导体50ETF2019年基本面对应1.2元/份，2020年基本面对应2.32元/份的价值，2021年对应3.14元/份的价值，假定2022年板块净利润增长35%,2022年对应4.24元/份的价值。
目前是性价比高的配置时点。4月24日收盘价为1.818元/份，处于2020年基本面价值的中枢位置，体现了市场攻守兼备的防守心态，待疫情拐点。
风险提示：分析结论基 ( 点击阅读全文 )

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