猪肉股的中期投资逻辑基石

开门见山，首先提出核心观点：母猪自由、仔猪自由、FW自由这“三大自由”构筑猪企的中期比较优势，也是评估上市公司的中期逻辑基石；同时，成长性和确定性则提供估值溢价或折价的中长期逻辑基石。作者：心静如水_容大，而且格价偏低（与偏居新疆、远离内地数千公里的天康的单价基本持平）等瑕疵，但公司公开发布的能繁数量及强大产仔能力、供仔能力是投资者关注的重点。不过，对于资本市场来讲，可持续的利润好才是真的好，完全可以一俊遮数“丑”。三是正邦，一季度不卖仔猪，全留下育肥，这是亮点；肥猪出栏数量、重量、均价都不错。问题是受去年3季度FW死淘成本滞后入账和三元母猪因各种原因大量提前加速淘汰集中入列支成本，还有产能利用率低下导致固定成本摊销过高使得公司一季度完全成本过高，报表利润受滞后成本因素影响偏少。并且，由于公司一季度还有不少相对高成本的外购仔猪育肥，预计占3季度300万出栏的30%左右。不过，4月份的外购量 ( 点击阅读全文 )

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