【港股投资1问】恒指破净是否是“黄金坑”

转载和2016年初（A股熔断），其次在2008年美国次贷危机期间接近破净（PB最低跌到1.08）。在这三次破净或接近破净后的一年里，恒指都涨幅明显（27%到83.8%之间）。那么这次在新冠疫情引起的全球股市暴跌中，恒生指数史上第三次破净，是否是配置港股的黄金时机呢？我们认为，超低的估值提供了较大的安全边际，港股的配置价值已经凸显。
图表1 港股历史“破净“及对应的估值水平

来源：Bloomberg，wind，中泰证券研究所
恒生指数市净率跌破1倍的情况历史上只发生过三次，分别为1998年、2016年和2020年的现在。
◆ 在1998年因为受到亚洲金融危机的影响，港股持续的下跌，恒生指数第一次跌破市净率，指数估值创出了历史低点后，随后从最低点6544点涨至18397点，涨幅高达163%；
◆ 在2016年，也是因为持续的下跌，使得恒生指数再次跌 ( 点击阅读全文 )

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