【国君策略】从成长转向价值：2020年Q1北上资金配置——资金行为洞察系列

导读
2020年Q1北上资金经历了RISK ON、分化、RISK OFF三阶段，配置结构由成长转向价值，强调确定性。北上趋势性流入仍需待风险边际清晰，但有望逐步修复。

摘要
2020年Q1北上净流出178.97亿元，持股规模降至13,147.83亿元。由于新冠疫情冲击，即使考虑年初净流入，2020年Q1净流出178.97亿元，同期上证指数下挫。从过去一年以来，北上资金流动转向（流入转流出）均对应A股的阶段性顶部，择时上具有指向意义，体现对风险的定价。从存量规模看，2020Q1北上持股市值13,147.83亿元，较2019年Q4下降1,265.17亿元，我们估计2020Q1外资持有人民币股票资产总计或在1.92万亿左右，约占全A流通市值的2.88%。
2020年Q1北上流动三阶段：RISK ON→分化→RISK OFF。第一阶段1月1日至1月1 ( 点击阅读全文 )

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