新冠疫情对半导体行业发展有哪些影响？黄金和石油哪个更有机会？

内容我国半导体产业处于成长阶段，估值不能完全对标美国。海外半导体产业在上世纪90年代逐步进入成熟期，在2002年到2004年期间费城半导体的估值也一度在60倍左右震荡。从半导体行业收入来看，我国与海外增速中枢有明显优势，近年约为海外的2倍。
（2）国产替代和5G新增需求后续发展空间大。半导体在5G通信产业链里的地位是上游行业，因此5G的建设将为半导体行业带来大量新增需求。目前国内半导体产业链的自给率处于较低水平，在10%—15%之间。电子元器件、半导体设备、芯片设计、晶圆代工、封装测试等各产业链上的细分公司按收入体量排名全球靠前的也相对较少。然而中美摩擦加剧后，导致一部分订单向国内转移，比如华为供应产业链，带来大量新增需求和对产业链的成长指导，使得行业成长空间广阔。
（3）周期复苏阶段的估值溢价。全球半导体行业估值呈现较大周期性，行业上行周期初期，行业规模增速加快，估值 ( 点击阅读全文 )

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