20年12周：评价投资标的不能因势而变

（一）本周投资感悟
2020年以来的A股市场持续动荡，在上涨与下跌行情中，我时常听到投资者对同一投资标的有截然相反的两种评价。比如，上涨行情中，把基金经理奉为神明；下跌行情中，又把基金经理斥为辣鸡。比如，上涨行情中，嫌固定收益类基金回报率寥寥，恨不得赶紧卖出，转换为股票型基金；下跌行情中，又觉得固定收益类基金表现稳健，觉得基金真香……
基金评价是投资者很有必要掌握的一项技能，指数基金也好，主动型基金也罢，甚至包括上市公司的股票在内，没有正确的评价，我们都很难做到相信、坚守以及长期投资。

只看到投资标的顺境的一面和逆境的一面都是不全面的。以上市公司的股票为例，上涨中，投资者往往只看到公司的优势，为公司股价的上涨找各种理由；下跌中，投资者往往会过度放大公司的不足之处，为恐慌中的股价下跌找各种理由。其实这些优势与不足都是长期客观存在的，投资者只是 ( 点击阅读全文 )

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