本轮美国金融危机的起因、现状与展望

$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$$阿里巴巴(BABA)$$特斯拉(TSLA)$

内容摘要：
本轮危机从美股爆发，并进入流动性危机阶段。2008年次贷危机爆发于债市，本轮美国问题，实际上是从美股开始的。而与前期“风险资产跌、避险资产涨”模式不同的是，近期黄金、日元等避险资产也遭到抛售，这标志着问题开始从美股向债券、汇率传导，从而出现流动性危机。

当前市场暴跌，和次贷危机以来美国金融体系变化密切相关。次贷危机后对商业银行和非银机构监管趋严，货币宽松压低利率但实体经济复苏有限。在这样“有钱没需求”的环境里，出现了几个重要的变化：

卖方→买方：高杠杆业务从商业银行及投行转至资管机构；
买方“加杠杆+牺牲流动性”以求高收益：ETF成为美股市场主要做市商、对冲基金风险平价和相对价值等策略受追捧、养老金等长期资金增配流动性较 ( 点击阅读全文 )

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