夏春：美股月内第三次熔断，美联储还有什么招救市？

短短一个月不到的时间，美股市场已经有三次触发熔断机制，作为全球成熟的资本市场，近期的市场表现确实出乎了市场的预期。
。我在《夏春：全球“黑色一星期”，原因可能超乎你的想象》和《夏春：美股一周两次熔断，风暴如何卷起，如何平息？》等文章里解释过“市场流动性”（market liquidity）和“融资流动性”（funding liquidity）之间的负反馈恶性循环（见下图，已经熟悉的朋友，可以直接跳到下一节）。


举一个具体的例子，假设投资者最初持有100元股票，如果融资/杠杆比例一开始是4倍（本金20元，借入80元），那么当股票下跌5%时，投资者的本金变成15，可以借入的资金为60元，那他就必须卖掉股票，或者提供额外保证金（比如卖出原本没有下跌的高流动性股票，债券，黄金等资产），把20元还给贷款者。

如果贷款者看到投资者的本金损失，出于风 ( 点击阅读全文 )

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