洪灝|中国是“避风港”吗？

什么是避风港?《剑桥词典》的定义，就是“危险地区中任何安全或安宁的地方”。随着中国经受住了近期全球剧烈波动的考验，市场迫不及待地将中国视为一个在全球市场危机中安全的“避风港”。


我们认同市场共识的这个观察, 中国的在岸市场的确是黑暗中的灯塔 ，中国严格的隔离措施也已经取得了有效的成果。然而，我们也注意到, 中国作为第一个遭受新型冠状病毒疫情影响的国家，在农历新年后市场重新开盘时，也率先地经历了历史性的暴跌。因此，中国市场的表现由于在时间领先，有可能是预示全球市场未来状况的先声；但同时也有可能是在“百年一遇”的病毒爆发、叠加历史性的石油危机之际，一个与基本面转弱背离的、被错误定价的资产。

昨晚，美国股市自1997年亚洲金融危机以来首次触发熔断机制。与第一次海湾战争前后相比，前所未有的石油价格暴跌所带来的压力事实上市场难以承受。尽管交易环境如 ( 点击阅读全文 )

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