平煤股份高分红规划再思考：高分红将能率先享受估值溢价！

投资要点
平煤股份三年高分红规划引发股价涨停，我们在上篇报告《平煤股份分红规划点评：平煤股份未来三年累计股息率至少为20%，注重煤炭股高分红投资机会》着重解读了该分红规划，而在本篇报告中，我们将对煤炭股分红对股价的刺激做进一步思考，主要观点如下：
近三年来神华、兖煤等公司特别分红方案往往引发股价短期较大上涨，上周末的平煤股份未来三年分红规划引发股票涨停，高分红逻辑能给予煤炭股多少估值溢价？从神华来看，2017年3月神华的499亿特别分红方案（按当时股价计算收益率接近20%）使得神华从3月的13元股价最高涨至2018年2月的26元。从兖州煤业来看，2019年8月31日公司公告中期特别分红49亿元，按当时股价计算收益率11.5%，公司股价从公告前8.63，最高涨至10.8后震荡回落至今9.37元，除却分红收益率不同，为何股价涨幅落后于神华特别分红公告后的涨幅？这主要是经 ( 点击阅读全文 )

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