利率,是我们做投资决策时,最重要的参考因子,是各类资产价格的锚。巴菲特曾经说过,利率对资产价格的影响,就像是物理世界中的地心引力。
但利率又似乎是一个玄之又玄的东西,与每个人都有关,但没几个人能说得清。
关于「利率」,我以前谈过很多内容,今晚系统整理一下我的主要观点。
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一、利率、经济和股市的关系
很多机构、媒体,一谈到降息就以为股市会大涨,一谈到加息,就以为股市会大跌。
其实,并不是这样的,造成股票涨跌的原因有很多,利率只是一个因素而已,不宜过分夸大。
从历史经验看,利率上行的初期,股市往往是涨的,中国和美国都是如此,因为央行只有在经济繁荣时,才敢加息。
发生股灾时,政府往往都会救市,救市就要放水,这时候,尽管会降息,但股市还是会跌得一塌糊涂,比如说 (
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