今年的可转债、白马股及其他

先让我们看几个数字，2018年是典型的熊市，A股涨幅的中位数是-33.95%，而其中可转债正股的涨幅中位数是-32.15%，比全体A股略好，但对应的可转债涨幅中位数只下跌了4.28%，双低策略（低价低溢价）是1.04；到了2019年牛市，全体A股的涨幅中位数是15.47%，而可转债正股的涨幅中位数是19.51%，又比全体A股表现好，同期对应的可转债涨幅中位数是18.48%，超过全体A股的表现，但略差于正股，双低策略是32.85%。到了2020年，2个月的表现中，全体A股涨幅中位数是下跌了5.03%，可转债正股是下跌了2.69%，而全体可转债涨幅中位数是3.12%，双低策略是14.04%。

虽然是过去的历史数据，但也说明了几个问题，第一，可转债正股是所有A股里相对优秀的股票，所以不管牛市还是熊市都会战胜全体A股，但优势有限；第二，可转债比起对应的正股，牛市基本同步，熊市 ( 点击阅读全文 )

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