资产配置型组合一定要做再平衡吗？——以永久组合和全天候组合为例

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【配置指数平衡】：策略（二十九）
【定配置、选指数、再平衡】

看了克雷格罗兰的《哈利布朗的永久组合——无惧市场波动的不败投资法》，尤其对其中再平衡的内容感兴趣，希望多研究下。再平衡本质上是被动的择时交易，即在预先设定的规则下进行交易，不受人为主观情绪的影响，因为规则是在事前定的，所以甚至可以由机器自动完成。

再平衡的两个目的
1. 为了提高收益。
2. 为了降低风险。
罗兰对此的解释是：再平衡要求在执行日将各资产恢复到事先设定的比例，实际上也是一种“低买高卖”：卖出相对升值资产，买入相对贬值资产，所以长期来看组合能获得更高的收益；同时，再平衡能确保组合中任何一项资产不会过于暴露，即偏离预定比例太多，从而能降低任一资产大幅下跌对组合的影响，所以长期来看能降低组合 ( 点击阅读全文 )

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