危·机：2003年非典下的A股百态

作者：月风_投资笔记和大家想象的并不一样，A股对于2003年非典的印象并不深刻。虽然大家现在回头看倒车镜非常激动，但是当时2003年是一个低波动之年。我们把上证综指的年涨幅拉出来看一下就特别明显：96年=65%，97年=30%，98年= -4%，99年=19%，00年=52%，01年= -21%，02年= -18%，03年=10%，04年= -15%，05年= -8%。所以2003年非典期间，A股其实在一个窄幅区间波动。更重要的是，2001-2005年市场整体上在消化1996-2000年四年大牛市的涨幅，是一个整体回落出清的熊市走势。2003年仅仅是中间的一个超跌反弹阶段，因此淡化了对经济和利空（更愿意理解为利空出尽）的担忧程度。从这一点上来看，单纯比较2003年疫情前后的市场走势，来为2020年市场做参考，无疑于刻舟求剑，把一些其他维度的因素也纳入考量，并抓取2003年行情的真实主逻辑， ( 点击阅读全文 )

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