华夏未来资本巩怀志：云霞出海曙，梅柳渡江春
中国基金报 发布于 2020-02-02 08:23:24
华夏未来资本投资总监 巩怀志
A股市场自2019年初以来表现强劲，市场风格影响弱化，各个行业内均体现出超额收益明显的个股机会。当前上证综指PE TTM 13.3倍，处于2011年以来均值附近。由于国债收益率走低，使得权益资产的估值和股息率水平仍具有明显吸引力。
剔除2018年4季度大幅商誉减值影响，A股上市公司盈利增速在2019年3季度出现拐点，结束连续9个季度的增速下行。从历史规律和库存周期判断，A股盈利增速已迎来拐点。同时分板块看，2016年以后随着宏观经济回暖，A股主板盈利趋势回升，同时中小板、创业板受并购放缓、商誉暴雷影响，盈利增速下行，而自2019年2季度以来中小板、创业板盈利增速率先企稳反弹，这一盈利趋势的结构性变化预计将对市场风格产生影响。
2019年全球多个主 ( 点击阅读全文 )
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