安信基金张竞：2020年A股，盈利取代估值成为主要贡献力量

安信基金权益投资部总经理 张竞


2019年对于权益公募投资者来说是“大年”。去年公募基金收益率中位数接近2015年的水平，而且这一收益率水平显著高于全部A股股票的中位数收益率，也显著高于阳光私募的中位数收益率；公募基金在市场普跌的背景下跑赢不乏先例，但在市场普涨的情况下仍能大幅跑赢市场尚属2006年来首次。



我们认为中长期A股权益市场的投资正在发生深刻变化：全球范围内负利率环境持续深化、高成长企业愈发稀缺，而国内“深改12条”等新一轮政策红利期的开启将带来资本市场改革和开放活力加速释放，地产调控、信用刚兑打破、利率长期中枢下行形成的合力将提高A股的夏普比例，从而提升其在大类资产中的相对优势。这将吸引海外资金和国内各类财富进一步增大权益市场的投资，我们正在逐步进入一个机构力量不断深化的时代，而 ( 点击阅读全文 )

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