主动管理型基金的研究框架（二）：业绩评价

在主动管理型基金的研究框架（一）中，我们谈到了基金的规模与股票投资风格的研究框架，下面我们继续来看基金投资业绩的研究框架。
01 | 投资是因，业绩是果
基金投资业绩是非常吸引眼球的话题，因为它直接和我们头脑中想象的创造财富连结在一起。从媒体和基金公司宣传的视角看，年度基金冠军、金牛奖、晨星评级、一段时间内的大幅跑赢某指数，都会成为宣传和推介材料中极为有看点的部分。
近因效应让我们聚焦基金经理的阶段性好业绩，而忽视了每一位基金经理都无法一直神奇，过往也有很一般成绩
但金牛基金、年度基金冠军城头变幻大王旗，以中长期业绩进行评价的晨星评级也经常星辉闪烁与黯淡不定。基金投资业绩是果，基金经理的投资是因，有道是众生畏果，菩萨畏因。我们在投资实践中，切不可盲目迷信基金业绩，在进行基金业绩的评价时，一定要与基金经理的投资结合起来。
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