花生财经：恒生指数与医药板块破发IPO的背后

花生财经：恒生指数与医药板块破发IPO的背后

2017年港股恒生指数上涨36%，是全球涨幅最高的股票指数。同年12月份港交所宣布开放同股不同权以及未盈利的生物科技公司上市。如果排除是中央政府背书的因素，港交所应该希望是乘胜追击。不过分析一下下2017年港股上涨的主要股票除了腾讯，基本都是恒大等地产公司的贡献。2017年香港股市生物技术公司股票仅占总市值1%。所以2018年随着这些地产公司遇到困难，港股指数掉头向下大幅回落14%。同期纳斯达克仍然上涨8.79%。


破发是资本在高位套牢的信号，并将会传导给其他未上市公司如何定价。香港在2018年集中发了超过近200家新股，比2917年同期增加了近一倍的公司，但总融资却下降了8%。虽然新股都获得超额认购（说明投行发行能力很强），但这些公司上市后，有超过71家破发，其中约10家公司破发超过50%。这些公司一旦市值 ( 点击阅读全文 )

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