赵建：三个故事看中国的债务问题，居民债务最值得警惕

年会圆桌沙龙发言整理、扩展。
一、先讲三个故事，有的荒诞，有的悲伤
大家都从宏观上看杠杆率，看债务问题。首先我给大家讲三个故事，应该是三个系列的故事，分别代表政府，企业，居民三部门。
第一个故事，是大约五年前了，我列席参加某市的财政口市长专题会。那时中央已经下决心治理膨胀太厉害的地方债，所以发了个部分省市的负债率排行。该市的负债率其实还比较低，财务状况不错，属于中央表扬的范畴。
但让我想不到的是，该市市长看到这个指标后勃然大怒，指责财政局长说太保守，错失发展机会。我当时感到很惊讶，才发现地方想的和中央不一样，这是央地博弈过程中地方债扩张的内生冲动。风险大锅饭，发债获得的政绩是自己的，出了风险自己只负责一部分，大部分可能给中央和下一任（终身追责技术上没法实现）。或者是欧债模式，财政分权，货币集权，导致的结果就是这样。
第二个故事，关于三个企业财务老总和创 ( 点击阅读全文 )

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