股指期货：新年复苏“号角”已经响起

宏观基本面概览

全球经济处于第五轮康波周期衰退向萧条过渡期


从全球经济周期的角度看，主要矛盾转变为存量争夺，而存量争夺背后的原因是信息科技革命红利衰竭，全球经济处于第五轮康波周期衰退向萧条过渡期。每轮康波周期末端，债务出清的主要途径是掠夺需求。主导国科技升级变慢，而追赶国学习能力旺盛，主导国遏制追赶国，存量争夺成为市场的主要矛盾。


2020年新一轮库存周期开启


2019年，全球经济全面下滑，制造业下滑成为主要拖累因素。国内方面，从库存周期角度看，2016年第三库存周期开始，2017年“主动补库”，2018年“被动补库”，2019年向“主动去库”切换，第三轮库存周期即将完成。2019年，库存周期处于被动补库存向主动去库存转变阶段，且目前属于去库存阶段的低点，这一低点将延续至2020年一季度。对应的，经济处于下行后 ( 点击阅读全文 )

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