幂次法则的地图

文/姚斌

今年是我价值投资第12年，其义为自2008年起至今，每年都对投资进行一次总结记录，故称今年为“价值投资12年”。实际上，自我于2002年涉入价值投资至今，已经17年了。若是从1997年我开始进入投资领域算起，则至今已经22年了。今年以来我获得了79.19%的收益，过去12年以来年复合收益为22.95%  。其中投资组合并没有发生重大变动，也没有采用杠杆策略。查理·芒格在评述自己的私人投资组合时说，他的三只股票里有一个失败的可能性几乎为零，而三个同时失败的可能性几乎没有。未来我的愿景也如是。

近年来，我一直研习复杂性科学。复杂性科学探讨的是复杂系统中各组成部分之间相互作用所突现出的特性，也就是复杂系统如何在一定的规则下产生有组织的行为以及系统的进化所突现出来的行为。复杂适应性系统是一个了解资本市场以及公司运作方式的有效途径。随着对复杂适应性系统认 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人