光大策略 | 春季就要躁动？非得银行地产？

要点策略New Arrival春季行情持续时间通常在2-3个月，风格上偏向中小创。以上证综指为基准，春季行情介于前一年的12月至当年4月之间，持续时长通常介于40-60个交易日。通过对比各大指数2010年以来的十年表现，中证500和创业板指分别有5年和3年涨幅排名第一，仅2013年和2018年由代表上证50的蓝筹白马领涨，显示春季行情市场投资者风险偏好得到明显提升。
周期中游和科创行业在春季行情表现较好。统计显示，涨幅排进行业前8名次数最多的是建材（7次），计算机、电子和基础化工排名前8均为5次。从实现超额收益概率看，以跑赢上证综指3个百分点和万得全A 1个百分点为标准，建材、轻工、计算机、基础化工和机械达标概率超过70%。
春季行情背后逻辑是政策经济周期框架下投资者预期的变化。2008年以后中国在劳动力增量减少的新格局下，经济潜在增长率经历了10年长周期下行。在政策经济周 ( 点击阅读全文 )

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