指数投资并非好的投资：未来可能的投资主线

核心逻辑：指数的权重纳入是按照市值，而非净利润或者净资产等内在价值指标。
导致的结果就是：短期内的市值涨跌往往是估值决定，而短期内的估值波动决定的最大因素就是市场情绪，于是指数的纳入和纳出完全的按照追涨杀跌进行。
今年沪深300前十大重仓股中有七只股票的估值达到了历史最高值，不是区间，而是最高极值处。今年28%的上涨幅度大多数也是它们贡献的。虽然沪深300加权估值数据并不高，但是是由剩下的低估值拉低的。
（伊利股份）
其他带绿色的都是如此。
去年2440点可以明确是新一轮牛市的起点：可以明确的看到上图年初时候的数据，但是今年28%的涨幅个人认为只是17年那轮小牛市的延续，即地产产业链复苏周期下，一轮跟随地产产业链复苏的一批被标记为核心资产的标的物的估值提升过程。可以清晰地看到：内在价值增速的高潮在17年，但是估值的高潮在今年。基本面右侧、估值高潮，符合 ( 点击阅读全文 )

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