《定投十年 财务自由》5

大家好，昨天我们说到了指数基金的安全性和一些费用，也提到了即使在偏股型基金获得平均年化收益率16.5%的情况下依旧是7亏2平1赚的情况，就是因为估值的原因，当高估出现的时候正是赚钱效应最明显的时候，也是最危险的时候。我们现在从盈利的角度结合估值方法来对指数基金进行剖析，盈利上可以分为5种类型，保持不变、长期稳定增长、快速增长、大起大落、衰退，后面两种不适合我们普通投资者，所以先不讨论。盈利保持不变这个对于指数基金基本很难，一般存在于债券里面，不过多的介绍。最重要的是盈利稳定增长型，这个时候需要通过一个指标来进行估值就是盈利收益率， 在常见的指数里面就是市盈率的倒数，当这个值大于10%并且大于十年期国债收益率2倍（书中并未写是十年期国债）时投资指数比较划算，当盈利收益率小于债券基金预期收益率（这个预期收益率参考市场，作者给出的6.4%，一般情况处于6%-8%之间）的时 ( 点击阅读全文 )

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