先进制造之半导体——未来仍是风口，回调即是机会

以半导体为代表的科技板块毫无疑问是今年的热点，2019年初至今，申万电子指数已经上涨54.86%，远超上证综指15.69%，以此为代表的科技股在经历了一波涨势后估值也走出低位。三季度过后，科技板块展开调整，引发了部分投资者担忧。但在我们看来，半导体板块依旧会是未来的市场风口，长期确定性仍然较强，短期回调恰恰应该是长期配置的良机。

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估值虽有上升但不必恐高


我们首先回顾3G技术诞生时候的板块估值上升情况。我国于2009年1月7日正式发放了3G牌照，半导体作为3G技术及其衍生应用的硬件基础，在通信技术发展的驱动下，申万半导体市盈率从2008年12月31日的26.16倍上升到2010年1月8日的297.23倍，行业的发展和对未来的预期带动相关板块估值出现了大幅度的提升。

截至2019年11月22日，申万半导体板块市盈率为95 ( 点击阅读全文 )

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