展望未来十年的资本市场

这个十年马上成为历史，展望下未来十年。
我的核心观点是，资本市场的引擎将从资金推动转变为估值推动。
1、资金推动
背景：中国的M2高速增长，货币不断增加，大水漫灌。
我认为可以分为两个阶段
1）、计划经济到市场经济转型阶段，很多商品不再是配给制，此时造成流通的商品大量增加，而需要的货币量也大量增加，大约从1980-2000年，结束标志是住房商品化。
2）、外汇为锚的出口扩张阶段，中国变成世界制造业第一大国，外汇储备顶峰4万亿美元，此时央行必须增发基础货币换回美钞，央行22万亿人民币都是基于美元为锚发行的，时间大约是2000-2016。
这两个阶段的特征就是M2超高速增长，对应到资本市场，就是
1）股市周期性割韭菜
股市割韭菜的原因，是因为企业的利润并不会因为M2增发而快速增长，比如M2增加了30%，一部分是上市企业再融资扩大再生 ( 点击阅读全文 )

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