中长期超额收益显著 红利型Smart Beta ETF发展可期
同花顺财经 发布于 2019-12-16 02:38:27
□招商中证红利ETF基金经理刘重杰
2019年是ETF产品的大年，在存续规模急速增加的背景下，不同类型的ETF产品也集中涌现。其中今年风头最盛的SmartBeta指数投资工具开始落地，尤其是红利因子广为投资者关注。
红利因子中长期超额收益显著
红利因子的原理可以追溯至一个名叫“狗股策略”的理论，该理论于1991年由美国基金经理迈克尔.奥希金斯提出，以红利因子(股息率)作为唯一考量指标，配置指数成分中分红最好的股票形成投资组合等权配置，每年年初从道琼斯工业指数的成分股中选出10只股息率最高的股票等金额买入，次年初更新分红前十的公司名单，买入新进入名单的股票，卖出不在新名单的股票。
从美国股票市场的历史数据来看，“狗股策略”从上世纪开始的20余年时间中，相对于道琼斯指数或标普500指数的超额收益显著；从英国股票市场的历史数据来看，英国股息率前十等权的组合比富时1 ( 点击阅读全文 )
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